粉末冶金是一種通過加熱壓實(shí)金屬粉末至低于其熔點(diǎn)進(jìn)行金屬成型過程的技術(shù)。東吳證券認(rèn)為，汽車領(lǐng)域是粉末冶金應(yīng)用的主戰(zhàn)場(chǎng)，汽車零部件國(guó)產(chǎn)化帶來粉末冶金行業(yè)快速增長(zhǎng)。

根據(jù)配方不同，粉末冶金零件的抗拉強(qiáng)度在170—1200MPa之間，相比傳統(tǒng)零件制造工藝，粉末冶金零件接近最終尺寸，具有良好的光潔度，減少后續(xù)加工成本，蕞大限度地減少?gòu)U品損失;此外，能夠生產(chǎn)別的工藝無法制造的復(fù)雜或獨(dú)特形狀的零件，并且能夠控制產(chǎn)品的孔隙率，以此滿足產(chǎn)品自潤(rùn)滑、耐磨性等方面的需求。

相對(duì)傳統(tǒng)機(jī)加工切削工藝，粉末冶金節(jié)能60%，材料利用率高達(dá)95%，是高性價(jià)比零部件的極佳選擇。也作為增材制造的重要成型工藝，成為中國(guó)制造2025的重要一環(huán)。

百億市場(chǎng)空間尚待開拓

我國(guó)目前平均每輛汽車粉末冶金制品用量?jī)H約5kg，遠(yuǎn)低于歐洲的14kg，美國(guó)的19.5kg。另一方面，2016年，我國(guó)國(guó)內(nèi)汽車粉末冶金制品占粉末冶金總產(chǎn)品的比例雖提升至約60%，但仍然遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家80%的比例。

與此同時(shí)，我國(guó)汽車粉末冶金產(chǎn)品的種類并不齊全，目前主要應(yīng)用于連桿、墊片等技術(shù)含量較低產(chǎn)品，而技術(shù)要求更高的VVT、VCT、行星齒輪等由于技術(shù)壁壘較高，目前國(guó)內(nèi)絕大部分企業(yè)無法批量生產(chǎn)。粉末冶金在汽車上主要應(yīng)用在發(fā)動(dòng)機(jī)與變速箱兩個(gè)領(lǐng)域，假設(shè)2020年乘用車銷量達(dá)3000萬輛，發(fā)動(dòng)機(jī)粉末冶金零部件市場(chǎng)規(guī)模約40億元，變速箱粉末冶金零部件市場(chǎng)規(guī)模約150億元。加上用于汽車底盤等的粉末冶金零件，國(guó)內(nèi)汽車粉末冶金市場(chǎng)空間達(dá)200億元。